8月28日收盘，聚光科技股价定格在21.16元，单日涨幅3.62%。
盘后数据显示，主力资金净流出105.91万元，与股价走势形成鲜明反差。
这种资金与股价的背离现象，在近期震荡市中格外引人注目。
成交明细透露更多细节。
当日3.36亿元成交额里，特大单净流出占比0.32%，大单净流出0.05%，中小单却净流入0.37%。
这种资金结构表明，推动股价上涨的主要力量来自散户群体。
融资融券数据更耐人寻味，融资客当日净买入958.29万元，与主力资金动向形成剪刀差。
翻开半年报，业绩下滑的阴云笼罩。
上半年营收12.95亿元，同比缩水8.23%；净利润亏损5050.12万元，同比扩大210.86%。
细分来看，二季度营收7.47亿元，同比下降14.19%，亏损2997.27万元。
值得玩味的是，在主营业务承压的情况下，公司仍维持着40.33%的毛利率，这个数字在同行中处于中上水平。
负债端的数据不容乐观。
63.93%的资产负债率，6066.65万元的财务费用，这些数字都在提醒投资者注意现金流风险。
不过公司投资收2042.21万元，这部分收益对亏损起到一定缓冲作用。
从业务布局看，环境监测仪器和碳中和管理平台仍是基本盘，半导体检测和质谱仪器的国产替代故事还在继续。
机构态度呈现多空交织。
最近90天内，7家机构清一色给出买入评级，平均目标价27.48元，较现价有30%上涨空间。
但二级市场上，主力资金近5日呈现持续流出态势。
这种研报唱多与资金流出的矛盾，在科技板块并不少见。
对比行业同类公司，先河环保动态市盈率28倍，雪迪龙32倍，聚光科技由于亏损暂无市盈率参考。
从市净率角度看，2.3倍的估值处于行业中游。
需要留意的是，公司研发投入占比维持在8%左右，这个比例在仪器仪表行业属于较高水平。
资金面的博弈仍在继续。
融资余额5.89亿元，较上月增长12%，融券余额78.08万元，规模相对有限。
这种杠杆资金与主力资金的博弈，往往预示着后续波动可能加剧。
从技术面看，股价近期突破20日均线，但量能配合并不理想。
政策环境存在潜在利好。
生态环境部近期印发《十四五生态环境监测规划》，重点提到要加强监测设备自主创新。
这个价值千亿的市场，正是聚光科技的主攻方向。
不过行业竞争正在加剧，国外巨头赛默飞、安捷伦都在加大本土化布局。
半导体检测业务进展值得关注。
公司去年中标中芯国际的订单规模约3000万元，虽然占比较小，但被视为切入半导体产业链的关键一步。
在质谱仪领域，公司与中科院合作的项目已进入产业化阶段，这是打破国外垄断的重要尝试。
市场分歧的核心在于业绩拐点预判。
看多者认为，随着新业务放量，公司有望在明年扭亏为盈。
谨慎派则指出，高负债下的财务费用可能持续侵蚀利润。
从机构持仓变化看，二季度公募基金持股比例下降1.2个百分点，北向资金持仓保持稳定。
资金流向往往暗藏玄机。
主力资金的小幅流出，可能只是阶段性调仓。
但结合融资盘的大举买入，这个位置的多空博弈显然加剧。
对普通投资者来说，在业绩真空期，更需要关注订单落地情况和季度现金流变化。
股价的上涨需要业绩支撑。
聚光科技的故事很美好，但最终要靠财务报表来证明。
当主力资金与散户资金分道扬镳时，市场总会用最直接的方式给出答案。
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